市场数据参考
- 纳斯达克：27,788.62（日内 27,782.00 – 27,836.88）
- 伦敦银：75.420（日内 75.296 – 75.506）
数据14:47 刷新
数据来源：站内行情系统
事件要点
- 美联储维持联邦基金利率3.50%-3.75%
- FOMC投票结果为8比4
- 声明称“通胀处于高位”，提及能源价格
市场反应
- 6月不降息概率为99%
- 到12月不降息概率为85.5%
驱动因素
- 近期全球能源价格上涨
- 关税被假设为一次性影响
- FOMC内部出现4张反对票
发生了什么
当前美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%带来的波动风险不容忽视——声明中将“依然略高”改为“通胀处于高位”，并指出“部分原因在于近期全球能源价格上涨”，加之鲍威尔强调油价和关税双重冲击仍需等待降息，意味着美元走势、实际利率与通胀预期将成为决定金价短中期波动的核心触发因素。
对投资有哪些负面影响
美债收益率上行对市场的影响体现在：提高持有黄金的机会成本，资金从无息资产流向有，因此利空黄金。不过有一点例外——若收益率上升由通胀预期驱动而非实际利率上行，黄金可能不跌反涨
通胀预期升温往往意味着实际利率下降→持有黄金的真实成本降低→黄金受益，进而利多黄金。当然，若通胀预期飙升引发央行激进加息，名义利率上升可能超过通胀预期上升幅度
在美债收益率下行的背景下，少持有黄金的机会成本，降低债券对资金的吸引力。这通常利多黄金，但投资者需注意若收益率下降源于通缩预期，黄金的抗通胀吸引力也会下降
常见问题
美联储声明会短期压制金价吗？
可能会短期施压。声明把“依然略高”改为“通胀处于高位”并维持3.50%-3.75%区间，市场因此抬高了美元和实际利率预期，通常会抑制以美元计价的黄金。但若油价或地缘风险推高通胀预期或避险情绪，金价仍可能得到支撑。
今年还能看到美联储降息吗？
短期内降息概率已降。芝商所FedWatch显示6月不降息概率99%，到12月不降息概率85.5%。多家机构（如摩根大通、RBC）也下调了降息预期，暗示今年剩余时间内降息可能性较低。
油价和关税如何传导到金价？
会通过通胀预期和实际利率传导。油价上涨直接推高能源类CPI/PCE，提升通胀预期；关税提高商品价格但美联储假设为一次性影响并预计在接下来的两个季度内显现并消退。若通胀上行超预期，实际利率下降或避险情绪升温，通常利好黄金。